中国有美国的外债多少?
根据IMF的统计,中国外债总额为2365亿美元,较上年减少18.6%,其中短期债务495亿美元,中长期债务1870亿美元; 按照IMF的定义,对外债权包括外币贷款和外资债券,外债则包括外币政府债券和外币公司债券。据此计算,我国外债规模相当于GDP的3.9%(2365/62438),低于全球平均水平(13.9%),也不及巴西、韩国等新兴市场国家水平。 但我国政府和企业海外借款的实际成本要远高于此。以财政部代国务院发行的国债在美国交易所上市部分为例,2010年平均收益率达到5.9%以上,2009年和2011年分别高达6.7%和7.4%。 而我国企业通过境外发债融资的成本也普遍在4%~8%之间——这比银行贷款给企业的利率要高很多,与商业房地产抵押贷款证券化产品(CMBS)的利率相差不大。
由于采用美元计价,加上远期购汇锁定资金成本的安排,实际上中国的外债利息支出还要高于上述数字。 以中国进出口银行为例,据其2011年年报,该行境外机构和境内机构代为购汇金额合计752亿美元,支付各项费用共计21.72亿美元,其中外汇交易手续费和结售汇相关费用分别为2.43亿美元和1.66亿美元。
中国企业到海外发行债券同样面临较高的前期费用,比如聘请国际评级机构给予债券信用评级、开展信息披露等工作,并为此支付一定费用。如果债券发行失败,这些费用都将由企业自行承担。 除了较低的外债余额占比,我国外债余额结构也比较合理。目前,外债中的67%是长期资本项目下的跨境融资,主要用于支持中资企业在海外的投资,尤其是基础设施建设和资源开发等领域。
中央汇金公司对境外金融机构的投资和委托贷款余额近200亿美元,用于补充被投资机构的流动性,对促进海外金融市场稳定起到了积极的作用。 不过,在外债监管方面,目前我国主要参照的是《商业银行法》等国内法律,而国际经验表明,最有效地实施外债管理的制度保障是来自外部,即依靠法律体系之外的行政干预力量。尤其是在当前中国经济面临下行压力的情况下,加强对外债的管理和监控具有紧迫性。